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目前我们国内投资者怎么去投资这个美元债呢？美元债因为它在境外发行，它的主要参与者主要是机构投资者，像国内的银行、基金公司，还有国外的对冲基金等等，就是国内外的一些机构，以机构投资者为主。个人投资者是由于它的参与门槛比较高，所以个人投资者很难有渠道去参与，国内基金公司发行的这种QD的债券型基金参与这个市场。但是国内 真正具有QD资格，并且有QD II额度的公司并不多，因为相当于在国内金融公司要发这个产品有两个条件，第一需要证监会给资格，第二是外管局有一个QD额度。所以真正具备这两个条件的基金公司都是一些比较大型的基金公司，而且整个基金公司整个额度也是非常有限的，所以整个市场可投资的QD表现产品也是比较少的。

根据测算，在11月份1.4%的同比降幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-0.9个百分点，新涨价影响约为-0.5个百分点。11月份，PPI由上月上涨0.1%转为下降0.1%。其中，生产资料价格由持平转为下降0.2%；生活资料价格上涨0.3%，涨幅与上月相同。

另外，叠加目前1809合约流动性不佳，我们不建议进行跨期价差策略操作。做多跨期价差并持券交割对于5年品种，近月交割能拿到170021.IB是相对理想的，且交割后应及时换券到180001.IB，可以最大化收益。另外，即使是拿到目前任意一支活跃可交割券，收益也能达到0.9元左右。

责任编辑：张海营博雅互动（00434）公布，于2018年10月2日在香港交易所回购15.4万股，耗资29.631万港币，回购均价为1.9241港币，最高回购价1.9500港币，最低回购价1.8900港币。公司于本年度内至今为止（自普通决议案通过以来），累计购回股数为190.4万股，占于普通决议案通过时已发行股本0.26%。

以下是文字实录，未经嘉宾确认仅供参考：0309大成基金彭振中：美联储降息背景下的美元债投资机会首先对于上周美元债的降息，我觉得这是一个非常罕见的操作，并且也是大幅超过市场预期，一般来说美联储在不是正式会议之前突然一个大幅降息，这在美国股市或者美国金融市场遇到比较大的麻烦或者比较大的一个负面冲击的时候才会这么去操作。上一次美联储这么操作还是回到12年前，就是2008年全球金融危机的时候，具体来说这一次降息也的确是超过了很多市场，华尔街各大投行的预测或者预期，主要有两个方面是超过预期的。一是时间超预期，刚才我们讲它是在3月3号降息的，美联储这一次降息，会议应该是3月17号-18号，也就是说在会议之前提前量周美联储就提前下手了，先发制人了，开始降息了。第二是降息的幅度是超预期的，我们都知道去年美联储下半年有3次降息动作，从8月份连续3次，每次下调25个BP这么一个幅度，一共是下调了75个BP，这是去年美联储的降息。但是今年大家想美联储将维持一个利率不变，没想到今年一下子就下调50个BP，50个BP这个幅度也是大幅超过去年下调的幅度，而且市场预测今年不单单是这一次降息，可能在3月17、18号这一次还会有降息的动作，今年年内还会有50个BP-75个BP这么一个下降的幅度，这确实是大幅超过之前的市场预期。

1988年的卡夫收购案令人们意识到了品牌净值的强大力量：菲利普·莫里斯（Philip Morris）在当年以126亿美元买下卡夫食品，这个价值是该公司市值的6倍。这让原先抽象且无法量化的品牌终于化为高额的经济价值。商界开始重燃对品牌认同的兴趣，广告支出以及名牌商品的价格水涨船高。