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社评：中美磋商落幕，贸易冲突朝谈判倾斜举世瞩目的中美贸易磋商4日在北京落下帷幕。据新华社消息，双方在两天的时间里进行了坦诚、高效、富有建设性的讨论。双方均认为，发展健康稳定的中美经贸关系对两国十分重要，双方应致力于通过对话磋商解决经贸纠纷。

市民下乡试点村汉子山村，地如其名，位于武汉市中心城区东北89公里的山里，地处新洲区道观河风景旅游区深处。这里山峰连绵，道观河自东向西流淌，因为河水流向与绝大多数河流的流向相反，被称为倒灌河，后改名道观河。汉子山村就在道观河人工水库的东北，是一个典型的水库移民村。

针对上述消息，《商学院》记者联系了腾讯音乐品牌相关负责人，对方表示不予置评。除了担心股价问题，更多人在关注重社交低付费率的盈利模式能否撑起腾讯音乐娱乐集团（以下简称TEM或腾讯音乐）的高估值？作为体量第一的在线音乐平台，腾讯音乐一面围绕内容，纵向在音乐产业链深度布局，一面围绕粉丝，横向在泛娱乐领域开启多元业务。

虽然川普因为贸易战四处出击惹得怨声载道，然而资本回流的目的却是达到了；贸易战短期内不会停止，或将继续升级也未可知，而这会成为推高美元的因素。然而对于黄金来说，贸易战提振作用寥寥，走强的美元反而将继续压制黄金，直至美元走势出现逆转。技术面上，黄金已下破1270的关键支撑位，隔夜多次上探都未能站稳1270上方，对于多头来说这是一个不利信号，黄金只有站稳1270关口，才能打开进一步上涨的空间，并依次测试上方1275-80一线。周一走势上亚盘小幅走高1272美元受阻回落，欧美盘几度下探1265一线支撑反弹，整体走势呈震荡偏空，日K中阴收线，浇灭了上周尾类启明星形态带来的多头反弹。目前来说，黄金整体仍然处于下行通道中，黄金短期内或将呈现窄幅震荡走势，关注区间1272-1260，逢高做空为主。

而相较盗版音乐时期，国内音乐付费率也有了较大提升。根据TME此前的招股书数据显示，在付费规模上，2017年国内在线音乐服务的整体市场规模达到约人民币44亿元，预计到2023年将增长至人民币367亿元，年复合年增长率为42.7%。不过数据显示，2017年在线音乐服务的人均支出为2.9元，相对于网络视频的14.8元、网络游戏的164.9元和电影的34元等娱乐消费而言，音乐付费还有很大的上升空间。

同时，回归港股有利于阿里估值提升。众所周知，大量中概股的业务主体在中国，但股票却在美国交易，美股投资者往往难以完全理解中国企业的商业逻辑，导致中概股估值偏低。虽然阿里回归的是港股市场，但通过港股通，内地资本已经可以非常方便地购买港股。相比美股投资者，内地和香港投资者对于阿里的理解会更为深刻，也可能给出更高的估值。