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注册制以美国“双重注册制”为代表。审核内容方面,美国形成多样化且层次分明的上市标准,为差异化的上市需求提供支持。审核程序方面,州和联邦分权:联邦侧重信息披露审查,州强调实质性审查;发行和上市审核权分离:SEC决定是否发行,交易所决定是否符合上市标准。配套制度方面,美国采取市场化的“累积投标询价-自主配售”的制度,发行是否成功由投资者决定,上市首日破发率在2012年后逐步稳定至26%左右;退市规则清晰,1980-2018年年均退市率高达19%;对待证券欺诈严刑峻法,并设置多样化的赔偿机制。

在隆国强看来,中国越来越深地融入全球经济发展,越来越多的企业能以多种方式拓展国际市场,参与全球竞争,“虽然中国企业是跨国投资的后来者,但也因此更能够把握后发优势,在对外投资时充分考虑东道国的愿望,主动对接东道国发展战略,为当地发展作出贡献”。

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中欧基金策略组负责人曹名长表示,疫情的影响大约会持续一到两个季度,市场因此会出现短期下跌。主要受影响的行业包括可选消费以及周期类企业,虽然很多企业的成品库存已经处于历史性底部。如果市场大幅下跌,就是买入优质公司、特别是优质的可选消费公司的时机。白酒、旅游、餐饮、制造业都存在机会,希望以相对便宜的估值买入有优秀盈利模式以及管理层的公司。

新标准“立竿见影”。乘联会数据显示,2018年前5月,北汽新能源EC系列销量高达39903辆,但6月销量仅有3辆,7月仅有500辆。而作为替代车型的EC3刚刚于8月底上市,市场反应尚不得而知。此外,数据显示,北汽新能源在2015年、2016年和2017年1-10月的净利润分别为-1.84亿元、1.08亿元和3924.40万元,计入当期损益的政府补助分别为5796.28万元、1.48亿元和2475.25万元。换句话说,如果没有政府补助,北汽新能源目前的盈利能力依旧十分堪忧。

鼓励多渠道融资在对地方AMC的支持政策中,征求意见稿对资金来源做出了要求。征求意见稿提出,对地方AMC发布了七项政策支持,涉及银行信贷支持、鼓励险资参与等方面。具体来看,首先是银行业金融机构对地方AMC收购金融企业和非金融企业不良资产积极予以信贷支持,鼓励开发专项贷款产品或资管产品。二是鼓励保险机构加强与地方AMC在资金、资产等业务合作。

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