周铁根简历

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库存与裂解价差的相关性类似，库存累积，供需宽松，裂解价差走弱。◆图14 新加坡现货贴水与月差来源：路透◆图15 库存与现货贴水高度负相关来源：路透，IE◆图16 库存与裂解价差高度负相关来源：路透，IE六、小结8月份船期最高达25美元/吨，鹿特丹至新加坡vlcc的运费在15美金/吨左右，有比较大的套利空间，因此从船期来看，8月下旬和9月份套利船货到港比较多。另外进入9月，中东夏季的直烧发电需求回落，出货量也会增加。9月份新加坡的供应相对充裕。从船供消费的季节性来看，9、10月船供消费会季节性走弱。结合供需，近两个月燃新加坡燃料油的贴水和裂解价差会继续环比走弱。

◆图13 新加坡燃料油到港-离港量与库存变动高度联动来源：路透五、库存、贴水及裂解价差与其他品种类似，库存与月差具有非常强的负相关关系，累库存情况下，近月压力相对较大，导致月差收窄；去库存情况下，市场供需紧张，近月需要给出溢价才能买到现货，月差会走阔。新加坡的贴水与月差相关度非常高，因此燃料油库存的变动会明显影响贴水的幅度，从库存与贴水的图中可以看出，在新加坡库存企稳并累库存时，最近的现货贴水出现了快速的回调。

2.2013年至2015年，中国海运总部在高档酒店等召开会议12次，涉及金额310.35万元。3.2013年至合并重组前，中远集团、中国海运所属8家企业购买高档礼品等488.75万元；中国海运所属中海工业（江苏）有限公司（以下简称中海江苏工业）2张高尔夫球卡至审计时仍未按要求登记上报。

2019年一季报显示，景峰医药实现营业收入2.95亿元，同比下降23.07%，归属于上市公司股东的净利润为1919.65亿元，同比增长26.84%，体现其真正经营水平的归属于上市公司股东的扣非后净利润为-5395.53万元，同比下降1017.71%。

1年后，若市场上LPR 1Y利率互换的报价低于4%，假设为3%，甲公司将执行期权，通过利率互换取得收益（4%-LPR 1Y）*1000万元，同时甲公司向债权人支付利息4%*1000万元，甲公司的实际贷款成本为3%+0.5%；若市场上LPR 1Y利率互换的报价在4%以上，甲公司将不执行期权，利率互换期权的交易对手乙银行无需向甲公司支付资金，甲公司的实际贷款成本为4%+0.5%。综上，甲公司每期支付的利息为min（LPR 1Y，4%）*1000万。通过利率互换期权，一方面，当市场利率下行时，甲公司可以获得固定利率借贷交易中享受不到的较低贷款利率；另一方面，当市场利率上行时，甲公司可以借助固定利率的优势规避融资成本升高的风险。