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拖累A股的两个重要因素均有所变化。从拖累A股的负面因素看，中美贸易摩擦和我国经济下行压力是重要原因，当前这两个因素均有所变化，后市继续拖累A股的概率较小。中美贸易摩擦虽然还远未结束，但是9月17日美国公布对中国商品新一轮的加税政策，贸易摩擦的主要利空就已经落地。该消息公布后，A股不跌反涨，说明市场前期对中美间贸易摩擦的利空消化已经比较充分。未来中国与美国还会就贸易关系进行谈判，如果将来谈判能取得一些积极的结果，预期差还会对A股形成利好。即使谈判不顺畅，A股对此已经有较为充分的预期。不可否认，A股下跌与我国经济数据下滑也有直接的关系。上半年消费、工业和固定资产投资均有所下滑。针对经济数据下滑，我国从货币政策和财政政策两方面来稳定经济增长，针对消费不振，出台了促进消费的指导意见；针对固定资产投资下滑，加大基建投资力度进行对冲；针对工业不振，出台了减税等政策和中小企业融资支持政策。政策发力需要时间的积累，后市这些政策将会形成托底效应。

朱格拉周期框架更深层次的，美林投资时钟只是流于经济的“皮相”，没有深入周期的内核。经济周期通常可以分为库存周期，产能周期，技术周期和债务周期，对于资产价格分析来说，我个人认为产能周期和技术周期最为重要。债务周期其实是内生于技术周期的，也就是内生于康波，待会儿我会分析。经济周期驱动宏观因子，从而驱动资产价格波动，而经济周期的位置是更高阶更本质的资产价格锚。

【其他科技热点追踪】半导体硅片：9月21日下午，国内规模最大、技术最成熟，拥有自主核心技术，并真正可量产半导体大硅片的生产厂——杭州中欣晶圆半导体股份有限公司大硅片项目在杭州钱塘新区竣工投产，实现了8英寸大硅片的正式量产，同时12英寸大硅片生产线进入调试、试生产阶段。预计这一项目明年将实现月产35万枚8英寸半导体大硅片。明年12英寸半导体硅片生产线投产后，月产能将达3万片。（浙江在线）；自动驾驶：武汉率先在全国迈出无人驾驶商业化应用的关键一步。9月22日上午，国家智能网联汽车（武汉）测试示范区正式揭牌，百度、海梁科技、深兰科技拿到全球首张自动驾驶商用牌照。这意味着，不仅可以在公开道路上进行载人测试，也可以进行商业化运营。（长江日报）手机产业链：京东战报数据显示，9月20日，iPhone11系列首发后，成交额同比iPhoneXS系列增长200%，AppleWatchSeries5成交额同比增长620%，iPhone新品原装配件同比增长1000%。

作为排球赛场的第一次进攻，发球是最不受对手控制的环节。在发球榜单中，八一女排王云蕗以22分局均0.58个发球得分排名首位。金软景21分、局均0.58排名次席，张常宁21分、局均0.53排名第三。在防守榜单中，国手王梦洁177个有效防守，局均4.54个有效防守排名首位。陈展以142个有效防守，局均3.84位居次席。辽宁女排自由人宫美子140个有效防守，局均3.26排名第三。国手林莉80个有效防守，1.9个局均有效防守排名第12。

（8）智慧农业——发改委等多部委：支持因地制宜发展数字农业、智慧农业、绿色农业等长效扶贫产业发改委等多部委印发《关于支持推进网络扶贫项目的通知》。通知提出，支持因地制宜发展数字农业、智慧农业、绿色农业等长效扶贫产业；支持“互联网+”农产品出村进城工程，建立完善适应农产品网络销售的供应链体系、运营服务体系和物流、仓储等支撑保障体系，推动贫困地区农产品上网销售；支持发展适应“三农”特点的信息终端、技术产品，推动偏远农村地区远程医疗设施设备普及。

员工：不想站队发展近13年，网秦的办公场所占据了整层楼的3/4，员工数达到近300人。但对于大多数员工而言，公司高层的这场争斗却显得异常遥远。一些刚入职网秦的员工对林宇毫无印象，董事长史文勇也不常在公司露面。他们离这场堪比电影情节的公司内斗距离最近的一次，可能就是10日早上林宇对公司“仪式性”的主权宣告。短暂的混乱之后，公司内部已正常开始工作。工位上，一名员工正在拆封新领到的Mac台式机。