http://yongjiuav2

红杉和币安的融资谈判一直持续到2017年12月中旬。12月14日币安对红杉提出，现有股东、天使投资人认为红杉在A轮融资中给出的估值太低了。IDG资本也在跟币安洽谈投资事宜。判决书显示，币安向法院证明他们跟IDG沟通的是B轮投资，前提条件是币安已经完成了A轮融资。IDG给币安的B轮投资总计为1800万美元，将分B1和B2两轮完成。B1轮币安的估值为4亿美元（合约25亿元人民币），B2轮币安的估值将达到10亿美元（合约63亿元人民币）。这远远高于红杉对币安5亿人民币的估值。香港高等法院认为，目前尚不能确定红杉有没有被告知IDG给出的这两轮估值。

四、市场关注的问题点大族激光成为市场质疑的焦点，除了在建工程问题受到实锤验证外，其他方面大家各持己见、争议不断。通过参考各方观点并分析报表，风云君综合总结了以下几个关注点：1、在建工程疑云大族激光最受质疑的是在建工程问题，主要体现在欧洲研发运营中心项目迟迟不转固的现象上，预算额也一直在增加。

但经过大量投资后，公司主营业务的境外收入占比依然较小，对公司的收入增长贡献微弱。4、经营活动净现金流下降经营活动净现金流是体现公司经营能力的一个关键指标。2018年，尽管大族激光营业收入和净利润基本延续了2017年的高位水平，营业收入同比微降0.9%，净利润微升0.8%，而经营活动净现金流量却同比下降约60%。

引发资本市场普遍关注的还有，3月27日晚间派生科技曾公告称，唐军已将持有的597万股、占其所持派生科技99.89%的股份质押给了中融国际信托有限公司（下称中融信托），且3月22日派生科技控股股东广东硕博投资发展有限公司也将所持8339.3万股、占其所持91.42%的股份质押给中融信托。这部分股份质押如今进展如何？相关投资人进一步向《投资时报》记者透露，派生科技股票质押所涉项目实则尚未成立。他透露，该质押项目尚未完成风控流程，更未开始募资或向相关融资人打款。

周二早间，道指最高上涨至29414.58点，纳指上涨至9713.14点，标普500指数上涨至3，375.63点，均创盘中最高历史纪录。周一标普500指数与纳指均创盘中与收盘历史新高，纳指最高上涨至9628.66点，标普最高上涨至3352.26点。道指收盘上涨超过170点。

从现金流量表看，2018年经营活动净现金流的下滑，主要来自于“购买商品、接受劳务支付的现金”科目近10亿的大幅增长。初略推算，风云君认为主因系偿还2017年的高额应付账款所致。根据公司披露的2019年评级报告，2018年经营净现金流大幅下降源于公司消费类电子业务收入占比下降，PCB、新能源及显示、大功率等收入占比增加，相应的客户群不同，账期及备货周期不同，导致应收账款、存货有所增长。